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    是資金“饑渴”，還是復合型人才缺乏
    一方是中關村生物醫藥園區的十余家生物醫藥企業，另一方則是北極光創投、清華啟迪等國內外知名的投融資機構……近日，由中關村科技園區管委會主辦，北京中關村創業投資發展中心承辦的“生物醫藥企業投融資洽談會”在京舉行。據悉，這是中關村科技園區管委會首次專為生物醫藥產業舉辦的投融資對接會，渣打、上交所等知名金融投資機構與中關村生物醫藥園區30余個項目現場“相親”。
    洽談會上，有關專家指出，我國生物醫藥產業發展迅速，但是，資金“瓶頸”仍制約著生物醫藥企業的發展壯大，甚至威脅到很多中小型生物醫藥企業的生存。與此同時，很多風險投資機構看好生物醫藥產業發展前景，紛紛把目光聚攏過來，可又因為投資風險高，他們顯得顧慮重重。
     創業型企業普遍缺錢
    中關村科技園區管委會有關領導介紹說，為推動園區創業投資業的發展，中關村管委會設立了規模為5億元的“中關村創業投資引導基金”，由北京中關村創業投資發展中心負責運作和管理。目前，創投中心已和IDG、金沙江等30多家境內外知名的創業投資機構確定合作關系，并和聯想投資、北極光等9家創業投資機構合作設立子基金，資金總規模達11億元。為充分發揮創業投資引導基金的作用，助力園區企業融資，創投中心在分行業進行調研的基礎上，已把生物醫藥企業作為優先融資的對象。
    “我們前期選擇十余家生物醫藥企業進行深入調研，主要了解他們的管理模式、在研項目進展以及資金情況等，通過調研摸底，總體感覺這個行業的發展前景廣闊，但大部分企業都存在資金不足的問題?！北本┲嘘P村創業投資發展中心一位部門經理告訴記者，這些生物醫藥企業絕大多數都是創業型的研發企業，研發人員一般都有海外留學和工作背景，在研項目也都處于行業的一流水平，可在資金方面除了兩家企業明確表示有充裕的資金儲備外，其他的都有很強的融資意愿。很典型的是一家研發抗艾滋病藥物的企業，產品已經做到一期臨床，但由于后續資金不到位，不得已整個項目都停了下來，該企業的領導層幾個月都沒發工資了。
    “中國未來的新藥研發需要大量的長期的投資，可國內目前缺少能忍受漫長等待的專業投資基金，缺少將研發成果產業化的大買家?！敝袊t藥工業科研開發促進會常務副會長孔震宇認為，目前我國有500多家生物醫藥企業，生物醫藥銷售額占整個醫藥產業銷售額的比例已經達到10%左右。雖然發展勢頭迅猛，但是除少數幾家外，生物醫藥產業并未吸收到足夠的發展資金。按照中國生物醫藥產業的發展規模來看，至少應該獲得400億美元的金融資本投入，但實際所得還不到預期額度的10%。創業型生物醫藥企業大都難逃“資金饑渴癥”的折磨。
     受制于投資渠道不暢
    生物醫藥產業的特點決定它需要的前期資本投入非常大，所以，資本的融通渠道非常重要，但目前國內風險資本市場還不成熟，相關的體制還不健全。
    在我國，企業是科技創新主體的地位尚未確立，而企業作為科技創新投入主體也尚需時日，加之融資渠道不暢，風險投資仍往往做的是“無風險投資”，因此實際上醫藥科技創新目前仍以政府投入為主。
    “從科技部‘十一五’”重大科技專項的評選就可以看出，政府資金一般都投向大的企業、著名的高校以及科研院所。廣州市醫藥工業研究所所長應軍認為，大企業實際上并不缺少研發資金，高校里面的教授也沒有太大的研發壓力，因為他們主要在乎的是職稱的評定和論文的數量，而真正有研發壓力和研發激情的恰恰是中小型研發企業。這些企業一般都掌握著較高的更切合產業化的技術，有高水平的研發人才，研發出新的成果是其生存的前提，所以他們才會把錢花到刀刃上，發揮資金的最大效益。遺憾的是，因為不具備足夠的知名度和影響力，他們得不到政府資金的垂青。
    政府資金“僧多粥少”，其他融資渠道如何？湖南爾康制藥有限公司副總經理王向峰指出，中小型生物醫藥企業融資十分艱難，我國生物醫藥板塊資本市場不成熟。雖然目前很多生物醫藥企業的銀行貸款占一定比例，但隨著企業的不斷成長，銀行資金這種相對的小額貸款已遠遠不能滿足需要，且目前國內銀行十分注意資金的安全性，由于生物醫藥行業的高風險性和行業中眾多企業的不良運行狀況，貸款難度也將日益加大。另外，作為較理想融資渠道的證券市場也因門檻較高，將大多數以生物醫藥為主營的企業拒之門外。
    目前，我國中小企業的資本融通渠道只有五種形式：創業者個人出資，上市公司、民營企業投資，政府的風險投資，國家科技部的中小企業擔保基金，中小企業科技創新基金。華諾通（北京）醫藥科技有限公司總經理王立峰介紹說，其中上市公司、民營企業的投資因為缺乏對無形資產的認識和認可，導致他們常常希望在所投資的企業中依靠其所提供的有形資本來控股，這也嚴重地打擊了創業者的積極性。而在全球生物技術最為發達的北美地區，中小企業資本融通渠道很多，他們可以通過創業者個人出資，私募資金，政府中小企業擔保基金，工業研究基金，風險投資，銀行貸款，企業并購等渠道融通資金。暢通的融資渠道帶來了充足資金，很好地促進了生物技術企業的發展。
    “風險資本在國外生物醫藥企業的發展中起到了不可替代的作用。縱觀世界生物醫藥企業發展史無不驗證了這樣一條經驗：在成長初期依靠風險資本迅速壯大，成熟后增加普通權益性資本，循序漸進?！蓖跸蚍鍙娬{，近年來，國內風險資本一直保持高速增長的態勢，加上其他行業受金融危機沖擊較大，這部分資金勢必會尋求更加堅實的通道，而作為高新技術產業的生物醫藥無疑是其上佳選擇。
    國內投資生物醫藥企業真正雙贏的案例很少。由清華控股有限公司聯合源政投資發展有限公司等企業共同投資設立的源興生物醫藥科技有限公司卻是個例外。該公司總裁楊向陽表示，當時該公司的投資方也是冒了相當大的風險，幸運的是公司在考慮資源和技術優勢的基礎上，選了一個好項目。投資生物醫藥需要一個很漫長的過程，而且這個過程充滿著各種變數。而有些風險投資公司投機意識很強，總想走捷徑，缺少對項目的判斷能力和戰略眼光，不能在前期就發現項目的投資潛力，總想摘成熟的果實。殊不知，一個項目越到后期越不缺錢。
     復合型人才瓶頸待破
    “我覺得現在資金不是最大的問題，關鍵是這些創業型的生物醫藥企業能不能把技術轉化成有市場回報的科研成果，風險投資機構是否具備識別和選擇項目的能力?！比A北制藥集團有限責任公司首席科學家王正品強調。
    目前，全國各地生物醫藥園區遍地開花，各種投融資機構也對生物醫藥行業青睞有加。這是否意味著生物醫藥產業可以得到迅猛發展，這些創業型的生物醫藥企業能夠水漲船高了呢？王正品認為，現在國內的投資和生物醫藥產業發展有“大煉鋼鐵”的傾向，其實，就整體來說，生物醫藥產業缺少系統的規劃和相關的人才，特別是缺少那些高水平的項目篩選和管理人才。一個普遍現象是，幾個海歸人士在國外拿了一個先進的技術回來，但他們只懂研發，缺乏產業化經驗，在理論上高談闊論，真正做起來時，對項目的運作、管理和風險控制都沒有經驗和實際能力，其結果往往是半途而廢，不能得到應有的市場回報。生物醫藥如果研發成功，回報確實很高，但成功畢竟是小概率事件。投資大、研發時間漫長和研發本身的風險導致投資風險巨大。如果投資者和項目開發人員對這些特點沒有足夠的定性和定量認識，沒有產業產品開發的計劃和規避風險的能力，最后的結果往往是兩敗俱傷。國外各種各樣的技術很多，但真正能夠成為商品、創造效益的卻很少。他告訴記者，一位從海外回來的學者，享受某園區的“雙百”政策，100萬元安家，另100萬元開發項目。后100萬元用完之時，項目并沒有實現預期目標，也沒有做出一個里程碑式的成果，這樣就很難吸引來下階段的追加投資，于是項目只能擱淺。
    “遴選項目是一門學問，需要科學的方法。作為風險投資機構，應該培養高素質的風險投資管理人才，加強對資金的管理；同時，創業者也要對自己的項目有足夠的認識，項目所涉及的市場產品是否能夠實現，要有詳細的計劃和管理手段?！蓖跽窂娬{，目前包括國有資本在內的風險資本涉足生物醫藥行業，都顯得底氣不足；涉足之后，“雙輸”的幾率很高，其中一個重要的原因還在于缺乏這方面的管理人才。由于產業的高技術門檻，在目前的培養體制下，那些既懂技術、管理，又懂風險投資的高素質復合型管理人才奇缺。這就迫切需要政府部門出臺政策，積極引導，吸引內需很大而又自產不足的這方面人才，建立起相關的技術與經營咨詢機構，提供全方位的服務。同時加強中外業界交流，并積極探索建立培養稀缺人才的體系。

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