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    中央企業最大的重組案——華潤重組華源，其人事和業務變動在各方利益的博弈中艱難行進。
    近日，華潤集團宣布了入主華源集團后管理層的首次變動，新華源將首次實行雙總裁制，華潤集團董事閻飆和華源集團原總裁張杰將同時出任新華源的總裁。 
    據記者了解，華源集團管委會目前已經完成了上藥、北藥及其附屬企業的實地考察，同時聽取了各子公司相關的情況匯報，從而對華源集團的經營狀況形成了初步判斷，并上報了香港華潤集團總部。 
    目前，華潤集團將根據考察結果和有關內部討論，還要繼續對原華源集團管理層進行調整，華源重組由此將全面邁入實質性階段。

    重組方案初定

    人事變動凸顯了各方利益的博弈。
    作為央企史上首次實行的雙總裁制，閻飆負責集團的投資事宜，而張杰負責集團的具體運營工作。同時，華潤集團副總裁喬世波將任華源集團CEO，華潤集團財務副總裁魏斌擔任華源集團財務總監。華潤集團企業發展部的鐘義、劉德君與華源集團原副總裁吉群力等5人出任華源集團副總裁。 
    安邦集團醫藥分析師邊晨光說，這種人事安排顯示出了華潤、華源與華源的主要股東鼎暉投資三方之間的利益平衡，同時顯示華潤重組華源進入到了實質性的階段。 
    如今華源集團重組已耗時一年有余。“目前，關于我們重組的各方面工作都在協商中進行。”華源集團管委會負責人陶國梁對記者無意透露更多消息，但記者從有關方面獲悉，隨著人事制度的宣布，華源重組方案已經初定。
    據悉，現在重組各方都傾向于較為溫和的整體重組方案，而此方案也獲得了國務院國資委的認可。目前，華潤集團正積極醞釀增持上藥和北藥的股份，以便絕對控股，將上海醫藥集團（上藥）、北京醫藥集團（北藥）全面收歸其麾下。
    事實上，在華源集團的資產中，上藥和北藥被稱為最后兩塊蛋糕，也是其最重要的優良資產，分別持股40%和50%，按這個比例來看，在華潤入主后要想取得控制權很難，因此，此次重組華潤必先控制南北這兩塊優質資產，才能進一步打造其央企醫藥平臺的宏偉藍圖。 
    “華潤集團之所以選擇進入華源，就是因為上藥和北藥，所以將來華潤一定是要控股的。”一位華源內部人士表示，他說重組一日不完成，華源集團的經營就無法駛入正常軌道。 
    有知情人士表示，華潤在取得上藥和北藥的控制權后，將對其內部資源進行重新合理的配置，可能會將上藥與北藥的醫藥工業制造進行合并，將兩大集團的醫藥流通領域進行合并，在完成上述配置后，將形成新的醫藥生產和銷售集團，形成南北市場對接。
    在完成上藥和北藥的重組后，華潤集團會把華源的不良資產與債務進行打包處理，通過資產置換等手段進一步減免相關債務，同時進行在華源內部的實行“瘦身”計劃。
    在如期地完成了華源的重組后，華潤將可能會把更多醫藥集團置入華潤，將打造一個央企醫藥的超級平臺。

    各方博弈

    盡管華潤在入主后十分希望控股上藥和北藥，但是華源原本就未能真正掌握這兩家核心企業，真正說了算的還是所屬的當地政府。
    “華源最終是否成功重組上藥和北藥，關鍵看與當地國資委是否有減持股份的愿望。”千竹咨詢公司負責人陳曉松對記者表示。 
    陳曉松認為，目前上海與北京在未來城市產業布局中都將醫藥產業作為朝陽產業，十分重視。而這兩個集團都將是今后發展醫藥產業中的重要籌碼，所以上海與北京當初引進華源集團的時候，是期望其可以將上藥和北藥的運營進入新的階段。而如今隨著華源的瓦解，上海與北京當初的設想落空了。 
    而上海國資委當年定下的上海華誼集團公司和上海工業投資（集團）有限公司持有的60%股份，也是留了一手，以便在關鍵時刻對上藥擁有話語權。在華源重組之際，上海國資委甚至一度想把上藥交給上實集團，作為上海市政府全資擁有的投資控股型集團公司。有數據顯示，2005年中國制藥工業企業中，上藥集團銷售收入超過200億元，排名第一，因此上海方面不可能輕言放棄。

    北藥：先還債再談增持

    北藥的情況也相當復雜，隸屬于北京市政府的北藥目前由北京市國資委控股50%，去年銷售收入近百億元。據悉，目前北京國資委的態度是必須把欠北藥的數億債務先還清，再談增持。對此方案華潤的態度尚不清楚。
    “涉及到我們權利的問題，我們會積極爭取的。”針對重組北藥一事，北京國資委宣傳處有關負責人對記者表示，有關跡象表明，北藥的重組可能與上藥相比，難度更大，謹慎行事的當地政府對北藥的掌控欲極強，在債務未清時很難與華潤商談重組一事。 
    事實上，在上海與北京兩地政府的爭奪下，要拿到華源最優質的上藥與北藥集團，困難很多。但如果無法得到這兩個集團的絕對控制權，那么華潤就將無法實現完整的整合華源，無法把它完全地融入到自己的體系中去，從而對將來華潤打造醫藥藍圖帶來極大的阻力。 
    華潤集團一不愿透露姓名的管理層樂觀看待此事，“雖然原因眾多，但是即使我們完成了對兩家企業的控制，它們的稅收還是上繳當地政府，現在無非就是大家在談價錢，兩地政府都希望在合適的時機取得一個合理的價位。”
    
    小資料

    華源成立于1992年，公司經過90多次并購后成為中國最大的醫藥集團及國有紡織集團。旗下擁有8家上市公司，資產規模從最初5億元擴張到危機前的572億元。因并購過快導致債務危機，2005年開始被華潤集團重組。

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